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2015年4月财务管理学

卷面总分:100分     试卷年份:2015    是否有答案:    作答时间: 120分钟   

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试题序号

某股票预计每年每股现金股利保持2元不变,如果股东要求的投资收益率为10%,则该股票的内在价值为

  • A、0.2元
  • B、2元
  • C、5元
  • D、20元
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A公司是一家上市多年的制造类公司,主导产品为一特种设备,公司拥有该产品的

专有技术,产品基本无竞争,一直保持较高的盈利能力。近年来,由于该产品市场基本

达到饱和状态,为推动产品升级换代,公司拟投入大量资金用于新产品研发及固定资产

更新改造。

根据投资需求,2015年预计需筹集资金2亿元,公司召开专门会议讨论资金筹集方

案。会上财务经理就筹资方案作了如下说明:(1)公司本年度预计盈利1亿元,公司以

前年度一直按70%的股利支付率分配股利,按此比例公司本年可以保留0.3亿元的利润;

2)经与C银行接洽,C银行愿意提供5年期贷款0.4亿元,贷款利率8%;(3)可以

通过发行公司债券筹集0.5亿元资金;(4)可以通过增发普通股的方式筹资0.8亿元。

针对财务经理提出的方案,公司总经理认为银行贷款和发行债券必须支付利息,资

本成本较高,而留存收益不需要支付成本,公司应该将当年利润全部用于公司发展,并

减少银行贷款和发行债券的额度。

结合案例材料,回答下列问题:

1)公司提出的筹资方案中属于权益资本和长期债务资本的筹资方式各有哪些?

4分)

2)指出公司2015年以前实行的股利政策类型,并给出判断依据。(6分)

3)你是否同意公司总经理的观点?并说明理由。(5分)


某企业只生产一种产品,本年产销量为5000件,每件售价为240元,固定成本总

额为280000元,变动成本总额为575000元。

要求:(1)计算该产品的单位变动成本;

2)计算息税前利润和经营杠杆系数;

3)如果销售量增加,其他条件不变,经营杠杆系数下降,判断对企业经营风险的影响。

(计算结果保留小数点后两位)


.简述资本成本的含义及作用。

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