（2）运用各项财务比率，就该公司的盈利能力、偿债能力及流动资金管理效果进行对比分析并作出评价。
首先该公司总资产利润率、营业利润率、毛利率都明显下降，说明该公司盈利能力在减弱。
其次该公司流动比率、速动比率有所上升，说明短期偿债能力有一定增强，但是随着资产负债率的上升该公司的长期偿债风险加大；
该公司两个周转率指标都在下降，说明资产运营能力下降，使得流动资产沉淀较多，同时也引起流动性比率的升高。该公司应进一步开拓市场，加快销售步伐，从而引起各方面指标的好转。
押题：
1、「例」东方公司2001年年末的资产负债表和利润表如表4-1和表4-2所示。
表4-1资产负债表（简式）
2001年12月31日 单位：万元■
资产 期末数 负债及所有者权益 期末数 流动资产 6520 流动负债 3420 长期投资
固定资产净值
无形资产 —
7700
780 长期负债
所有者权益 2380
9200 总计 15000 总计 15000
表4-2 利润表（有关项目）
2001年12月31日 单位：万元
项目 本年数 一、主营业务收入
减：主营业务成本
减：主营业务税金 16400
9200
1600 二、主营业务利润 5600 五、净利润 1920
财务比率 1996年同业平均 1996年本公司 1997年本公司 应收帐款回收期（天） 35 36 36 存货周转率 2.50 2.59 2.11 销售毛利率 38% 40% 40% 销售营业利润率（息税前） 10% 9.6% 10.63% 销售利息率 3.73% 2.4% 3.82% 销售净利率、 6.27% 7.20% 6.81% 总资产周转率 1.14 1.11 1.07 固定资产周转率 1.4 2.02 1.82 资产负债率 58% 50% 61.3% 已获利息倍数 2.68 4 2.78
假定该公司正处于免税期。要求：（1）运用杜邦财务分析原理，比较1996年公司与同业平均的净资产收益率，定性分析其差异的原因。（2）运用杜邦财务分析原理，比较本公司1997年与1996年的净资产收益率，定性分析其变化的原因。
（1）1996年与同业平均比较：
本公司净资产收益率=销售净利率×资产周转率×权益乘数=
7.2%×1.11×［1÷（1-50%）］=15.98%
行业平均净资产收益率=6.27%×1.14×［1÷（1-58%）］=17.01%
销售净利率高于同业水平0.93%，其原因是：销售成本率低（2%），或毛利率高（2%），销售
利息率（2.4%）较同业（3.73%）低（1.33%）。
资产周转率略低于同业水平（0.03次），主要原因是应收帐款回收较慢。